Kroger mạnh tay tái cấu trúc: Chi 100 triệu USD đóng 60 siêu thị để sống sót trong thời đại chi phí tăng và cạnh tranh khốc liệt
03/07/25
Trong bối cảnh ngành bán lẻ tạp hóa tại Mỹ đối mặt với chi phí leo thang, lạm phát kéo dài và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, ông lớn Kroger – chuỗi siêu thị thuần tạp hóa lớn nhất nước này – vừa công bố bước đi gây chú ý: đóng cửa 60 cửa hàng, tương đương khoảng 5% tổng số điểm bán, trong vòng 18 tháng tới.
Mục tiêu là tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, cắt giảm lỗ và củng cố biên lợi nhuận trong bối cảnh hệ sinh thái bán lẻ đang biến đổi chóng mặt dưới áp lực từ cả Walmart, Amazon và các mô hình chiết khấu.
Đòn cắt "mạnh tay" 100 triệu USD
Theo Báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 vừa công bố, Kroger đã ghi nhận khoản chi phí suy giảm tài sản lên tới 100 triệu USD để chuẩn bị cho kế hoạch đóng cửa. Đây là con số không nhỏ, nhưng ban lãnh đạo tin rằng sẽ mang lại "lợi ích tài chính khiêm tốn nhưng ổn định" trong trung và dài hạn.
Hiện tại, Kroger đang vận hành khoảng 2.731 cửa hàng bán lẻ tạp hóa trên toàn quốc, bao gồm các thương hiệu như Ralphs, Fred Meyer, Smith’s, bên cạnh thương hiệu mẹ Kroger phủ sóng tại 16 bang. Không giống Walmart – vốn hoạt động đa ngành từ tạp hóa đến điện tử và nội thất – Kroger tập trung gần như hoàn toàn vào thực phẩm tươi sống, nhu yếu phẩm và các dịch vụ kèm theo như dược phẩm và trạm xăng.
Thất bại M&A và bài học đánh đổi
Trước đó, Kroger từng đặt cược lớn vào thương vụ sáp nhập trị giá 24,6 tỷ USD với Albertsons, kỳ vọng tạo ra "gã khổng lồ" chiếm lĩnh thị phần bán lẻ tạp hóa. Tuy nhiên, thương vụ bị chính phủ Mỹ chặn lại vì lo ngại cạnh tranh không lành mạnh. Điều này không chỉ khiến công ty đánh mất cơ hội gia tăng quy mô mà còn làm chậm quá trình rà soát các cửa hàng kém hiệu quả, dẫn đến chuỗi "lỗ âm thầm" kéo dài.
Trong chia sẻ với CNN, CEO tạm quyền Ron Sargent thừa nhận: "Không phải tất cả cửa hàng của chúng tôi đều đang đem lại kết quả bền vững. Nếu không tinh gọn, chúng tôi sẽ khó đạt được mục tiêu lợi nhuận dài hạn."
Nhân sự, công đoàn và bài toán chuyển đổi
Việc đóng cửa 60 cửa hàng có thể ảnh hưởng đến 6.000–12.000 lao động, nhưng Kroger cam kết "ưu tiên điều chuyển nội bộ" đến các chi nhánh lân cận. Tuy vậy, trong bối cảnh ngành bán lẻ đang thiếu nhân sự, và công đoàn ngày càng mạnh tay đòi tăng lương – đặc biệt ở California và Colorado – việc bố trí nhân sự không phải bài toán dễ.
Chưa kể, đầu năm nay, Kroger còn rúng động khi CEO Rodney McMullen từ chức đột ngột sau cuộc điều tra nội bộ. Việc chuyển giao quyền lực sang CEO mới vẫn chưa hoàn tất, tạo ra khoảng trống lãnh đạo có thể ảnh hưởng đến tầm nhìn dài hạn.
Tái đầu tư và chiến lược phản công
Điểm tích cực là Kroger không “rút lui” khỏi thị trường, thay vào đó, chọn tái đầu tư vào các khu vực có tiềm năng tăng trưởng cao. Công ty dự kiến sẽ mở ít nhất 30 cửa hàng mới trong năm 2025, đồng thời nâng cấp trải nghiệm khách hàng tại các địa điểm còn lại bằng số tiền tiết kiệm được từ việc đóng cửa các cửa hàng yếu kém.
Ngoài ra, Kroger cũng tăng tốc đầu tư vào kênh trực tuyến – lĩnh vực đang tăng trưởng 15% trong quý 1/2025, dù vẫn còn khiêm tốn với doanh thu khoảng 13 tỷ USD, so với tổng mục tiêu cả năm gần 130 tỷ USD. Hợp tác chiến lược với Ocado để tự động hóa giao hàng là một phần trong nỗ lực đó, dù chi phí đầu tư ban đầu khá lớn.
Sức ép chi phí đè nặng
Mặc dù đã nâng biên lợi nhuận lên 23% nhờ tối ưu chuỗi cung ứng và tự động hóa, Kroger vẫn chịu sức ép lớn từ các yếu tố chi phí:
- Giá nhiên liệu, logistics và nguyên liệu tươi sống tăng cao.
- Lãi vay ròng tăng từ 123 triệu USD quý 1/2024 lên 199 triệu USD quý 1/2025.
- Thuế quan thương mại mới có hiệu lực từ 1/7/2025 có thể đẩy chi phí vật tư tăng thêm 1–2%.
Thêm vào đó, hệ số Debt/EBITDA của Kroger giảm còn 1,69 lần, thấp hơn mức mục tiêu 2,3–2,5 lần, cho thấy công ty đang vay nợ nhiều hơn so với thu nhập tạo ra. Điều này khiến khả năng tái cấp vốn bị thu hẹp, nhất là khi lãi suất vẫn neo cao.
Doanh thu quý 1/2025 của Kroger đạt 45,1 tỷ USD, giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, lợi nhuận ròng giảm 8,6%, xuống còn 866 triệu USD.
Vấn nạn trộm cắp và thất thoát hàng hóa
Thách thức phi tài chính đáng kể là tình trạng trộm cắp và móc túi – gây thiệt hại khoảng 0,20 USD/cổ phiếu/năm cho Kroger, theo một số chuyên gia. Dù công ty đã triển khai hệ thống giám sát bằng AI, nhưng với quy mô hàng ngàn cửa hàng, việc đảm bảo an ninh tuyệt đối vẫn là điều khó khả thi.
Thay đổi thói quen tiêu dùng: Cơ hội mới
Trong khi phải đối mặt với hàng loạt thách thức, Kroger lại có cơ hội tận dụng xu hướng mới: người tiêu dùng Mỹ đang hạn chế ăn ngoài và nấu ăn tại nhà nhiều hơn. Nhằm đón đầu xu hướng này, Kroger đã:
- Giảm giá cho 2.000 mặt hàng phổ biến.
- Đẩy mạnh nhãn hiệu riêng – vốn đang tăng trưởng nhanh hơn các thương hiệu quốc gia suốt 7 quý liên tiếp.
- Chuẩn bị tung ra 80 sản phẩm giàu protein để đón đầu nhu cầu dinh dưỡng mới.
Tuy vậy, khách hàng ngày càng nhạy cảm với giá và tăng sử dụng phiếu giảm giá. Áp lực giữ giá cạnh tranh đồng nghĩa với biên lợi nhuận vẫn bị co hẹp, dù tăng trưởng doanh số vẫn được duy trì.
Thị trường lạc quan, cổ phiếu tăng
Điều thú vị là bất chấp các con số tưởng như u ám, Phố Wall lại tỏ ra lạc quan. Cổ phiếu Kroger (KR) tăng gần 10% vào thứ Sáu tuần trước sau khi công bố kế hoạch đóng cửa – dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư ủng hộ chiến lược tái cấu trúc của công ty.
shared via CNN,
